納指單周挫逾百分之四創六月最大跌幅：AI股受壓對港人MPF同科技ETF持倉的美股下跌影響意味甚麼？

美國股市上周顯著回落，納斯達克指數全星期累跌4.48%，與標準普爾500指數一同創下6月以來最大單周跌幅，主因是市場憂慮AI基礎設施公司的債務問題，令科技股全面受壓。對持有美股相關強積金基金或科技ETF的港人來說，這輪調整直接影響帳面回報，值得檢視自身持倉的風險分布。

美股下跌影響：三大指數全周表現拆解

據香港電台報道，美股上周五收市表現參差。道瓊斯指數收報52002點，跌175點，跌幅0.34%；納斯達克指數收報26140點，跌572點，跌幅2.15%；標準普爾500指數收報7659點，跌84點，跌幅1.09%。道指當日初段曾升逾400點，之後跟隨大市轉跌，反映市況在交易日內明顯轉向。

以全星期計算，道指逆市上升0.67%，但納指跌4.48%，標普500指數跌1.95%。納指和標普500指數均創下6月以來最大單周跌幅。三大指數走勢分化，說明這次調整並非全面性的風險迴避，而是集中於科技及AI相關板塊。

指數	單日收市	單日變動	全周表現
道瓊斯指數	52002點	跌175點（0.34%）	升0.67%
納斯達克指數	26140點	跌572點（2.15%）	跌4.48%
標準普爾500指數	7659點	跌84點（1.09%）	跌1.95%

個股方面，Meta跌近4%，亞馬遜跌近2%。Tesla發布新一代跑車Roadster後，股價一度升逾2%，但收市仍跌超過2%，利好消息亦未能抵禦大市氣氛轉弱。（資料來源：香港電台）

AI股受壓的成因：CoreWeave急跌與半導體連跌

這輪跌市的焦點在AI相關股份。由於市場擔心AI基礎設施公司的債務問題，Nvidia作為第2大股東的CoreWeave單日急跌12%，過去5日累計跌約25%。市場憂慮升溫，令高估值科技股普遍受壓，Meta及亞馬遜等大型科技股同樣錄得明顯跌幅。

半導體板塊的壓力更為突出。費城半導體指數單日跌近4%，連續第8個交易日下跌，是2008年以來最長連跌紀錄。將今次連跌與金融海嘯時期相提並論，或會令部分投資者感到不安，但需要留意的是，連跌日數長只反映持續的沽壓，不代表指數將重演當年的深度調整。

美股下跌影響MPF持倉：美國股票基金成員要注意甚麼

強積金計劃內，不少成員的投資組合包含美國股票基金或環球股票基金，而這類基金的成分股可能包括納指及標普500指數的相關大型科技股。當納指單周下跌4.48%，持有相關基金的成員，帳面回報自然受到牽連，幅度視乎基金實際持倉而定。

成員宜自行查閱所持基金的基金便覽，核實組合內科技股的實際比重，切勿假設所有美股基金受影響程度相同。若組合偏向道指成分股，全星期道指仍升0.67%，受影響程度或相對有限；若偏向納指或科技股，回調幅度則可能較接近指數表現。

面對帳面波動，長線成員需要分辨兩件事：一是市場短期情緒，二是自身投資目標及距離退休的年期。距離退休尚遠的成員，一般而言無須因單周波動而改變長線配置；臨近退休的成員，則宜審視組合的波動風險是否仍在可承受範圍。以上僅供參考，不構成專業意見，具體決定前宜諮詢持牌財務顧問。

美股下跌影響對不同年期的成員意義截然不同，關鍵在於先了解自己持有的是甚麼，再判斷需要做甚麼，而非反過來因為跌市才倉促行動。

科技ETF持倉在AI股受壓下的部署思考

香港投資者透過證券戶口或ETF持有美股科技板塊的渠道不少，常見的納指相關或科技類ETF，其成分股與今次跌市的重疊度相當高。Meta跌近4%、亞馬遜跌近2%、費城半導體指數連續8日下跌，這些都是科技ETF持有人需要直接面對的市況。

在風險管理層面，持有科技ETF的投資者可從幾方面思考。首先，檢視科技股佔整體投資組合的比例，若比重過高，單一周期的板塊回調便足以拖累整體回報。其次，了解所持ETF的成分股結構，納指相關ETF與半導體主題ETF的風險特性並不相同，後者對AI債務憂慮的敏感度可能更高。最後，預先設定面對不同市況的應對原則，避免在急跌時因情緒而作出未經深思的決定。

Tesla的例子值得留意。發布Roadster屬公司層面的利好消息，股價一度升逾2%，但收市仍跌超過2%，說明在板塊層面的沽壓面前，個股消息的支撐力有限。持有集中於少數科技股的ETF或組合，對這種市況的敏感度同樣不容忽視。

美股下跌影響下常見問題

美股下跌影響下，MPF的美國股票基金應否轉倉？

轉倉與否應視乎個人投資目標、風險承受能力及距離退休的年期，而非單一周的市況表現。若成員因一星期跌4.48%便改變配置，往往是在低位減持，反而鎖定虧損。建議先查閱基金便覽，了解持倉結構，再決定是否需要調整；如有疑問，宜尋求持牌財務顧問意見。此內容僅供參考，不構成專業意見。

AI股受壓會持續拖累科技ETF持倉嗎？

目前難以斷言。今次調整源於市場憂慮AI基礎設施公司的債務問題，費城半導體指數更錄得2008年以來最長的連跌紀錄，短期內相關板塊的波動可能持續。但憂慮是否會演變成實質的基本面惡化，仍須視乎企業往後公布的業績及債務狀況，投資者不宜單憑一周走勢推斷後市。

納指單周大跌後，科技ETF持倉應否止蝕？

止蝕與否取決於投資者最初的買入理由及風險管理計劃。若買入時已設定明確的止蝕水平，且現價已觸及該水平，按既定紀律執行是合理做法；若原本屬長線配置，則應重新評估科技板塊的基本面前景有否改變，而非僅因價格下跌而沽售。倉促止蝕與無視風險，兩者同樣不利於長期回報。