布蘭特期油5月來首觸110美元：油價上升對香港通脹的影響、香港生活開支同投資組合全面睇

12月布蘭特期油於2026年5月以來首次觸及每桶110美元，收報109.86美元，單日升3.7%，紐約期油亦收復100美元關口；香港依賴進口能源，油價急升會先推高交通及電力開支，再逐步傳導至整體物價，市民宜及早檢視家庭預算與投資部署。

Oct 19, 2026 陳智明

國際油價近日的走勢相當急促。據香港電台報道，12月倫敦布蘭特期油一度觸及每桶110美元關口，是2026年5月以來首次，收報每桶109.86美元，上升3.94美元，升幅3.7%，創5月19日以來新高。

布蘭特期油觸及110美元關口：油價上升對香港通脹的影響有多大

油價上升對香港通脹的影響，關鍵在於香港幾乎完全依賴進口燃料。原油價格上升，最先反映在飛機燃料、柴油、船用燃油及發電成本之上，之後才會透過運輸、電費、食品入口價格等渠道，慢慢滲入整體消費物價。換言之，期貨市場單日的大幅波動，不會即時令超市貨品加價，但趨勢一旦持續，物價壓力便會逐步浮現。

值得留意的是，今次並非單一市場的現象。11月紐約期油同樣升穿每桶100美元收市，收報每桶101.41美元，升3.44美元，升幅3.5%，創9月17日以來新高。兩大基準油價同步上升，反映今次升浪有實質的基本面因素支持，而不是個別合約的技術波動。

市場憂慮中東局勢持續緊張，會令原油供應進一步收緊，這是今輪油價急升的核心原因。中東是全球主要產油區，一旦供應受阻，油價往往率先作出反應。

對香港家庭而言，原油雖然不是直接購買的商品，但香港生活開支中有不少項目與油價間接掛鈎：電力公司以燃料為主要發電成本之一，燃油運輸工具的營運開支亦會隨油價上落。當燃料成本持續高企，企業傾向將成本轉嫁消費者，日常開支便會感受到壓力。

交通是油價傳導最快的一環。國際油價單日升逾3%，全星期布蘭特期油及紐約期油分別上升4.9%及10.4%，對需要使用燃油的交通工具來說，成本壓力已即時形成。部分船隻航線設有燃料調整費用機制，油價變動可以直接反映在票價上；巴士及小巴等營運商則可能在申請調整車費時，以燃料成本上升作為理據之一。

交通車費加價壓力對打工仔的影響尤其實際——上下班交通是難以削減的固定開支。若車費與燃料附加費同步上調，每月開支會明顯增加。建議市民在油價高企周期，預先檢視每月交通開支，考慮合適的月票計劃或路線組合，以降低單一交通工具加價帶來的影響。這些屬一般規劃建議，實際車費調整仍以各營運商及政府的公布為準。

油價上升對香港通脹的影響會否持續，視乎兩個因素：中東局勢會否令供應中斷，以及高油價會維持多久。若供應憂慮短期內緩和，油價回落，輸入通脹壓力自然有限；相反，若油價在高位持續，影響便會循能源、運輸、食品入口等途徑逐層擴散，甚至影響租金與服務定價的通脹預期。

香港的抵禦能力其實相對較好：聯繫匯率制度下，港元跟隨美元走勢，入口價格受匯率大幅波動的影響較低；而本地消費物價中，服務及租金佔比較高，能源直接佔比不算高，令通脹傳導速度較其他經濟體為慢。不過，慢不等於免疫，油價長期高企最終仍會反映在物價數據上。

在通脹預期與投資部署方面，讀者可以從幾個方向思考資產配置（以下屬一般參考，並非個別投資建議）：

能源相關資產：油價上升周期中，能源股及相關基金以往往往受惠，但此類資產波動大，不宜佔組合過高比重。
抗通脹工具：香港投資者實際可接觸的抗通脹選擇包括政府發行的通脹掛鈎債券（iBond系列），其回報與本地通脹掛鈎，一般散戶可透過本地銀行或證券行認購；至於最新一期的發行時間表及認購安排，須以政府及金管局的官方公布為準。
現金流規劃：通脹環境下，持有過多現金會被蠶食購買力，適度配置於有穩定收入的資產，有助維持實質購買力。
檢視開支結構：對沖生活開支最直接的方法，是調整家庭預算，將受油價影響最大的開支項目（交通、電力）納入彈性預算。

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傳導通常分層次：燃料附加費類項目（如個別船運航線）可能在下一次收費調整時反映；電費按燃料成本調整機制處理；而整體消費物價指數則往往需要更長時間，因為企業需要時間評估成本上升是否持續。以今次為例，油價創5月19日以來新高，影響屬中期趨勢多於即時衝擊。

可以考慮三個方向：預先了解不同交通工具的收費機制，特別是有燃料調整費用的航線；善用月票或儲值優惠計劃，鎖定固定開支；以及在情況許可下，評估步行或鐵路為主的路線組合，減少對燃油交通工具的依賴。

散戶宜以分散及長期為原則：適度配置與通脹掛鈎的工具（如香港政府過往發行的iBond系列，留意最新發行安排以官方公布為準）、保持組合內有一定比例的股票資產以爭取實質回報，同時避免過度集中於油價相關資產，因為油價走勢受地緣政治主導，預測難度極高。

以上內容僅供參考，不構成專業財務或投資意見，作出任何投資決定前請諮詢持牌專業人士。

資料來源：香港電台